Numerele anterioare

2, 8, 9, 10, 12, 13, 14, 15, 16, 18, 20, 21, 22, 23, 24, 25, 26, 27, 29, 30, 31, 32, 34, 35, 36, 38, 39, 41, 42, 43, 45, 46, 47, 48, 49, 50, 51, 52, 53, 54, 55, 56, 57, 59, 60, 61, 62, 63, 64, 65, 67, 68, 69, 70, 71,
 

Lunile anterioare


 

Autor


 

Un an catastrofal pentru BNR

Cristian BANU

Cireașa pe tortul amatorismului în materie de politici financiare și economice o pune BNR care anunță senin noua țintă de inflație, 8,3% pe anul acesta, de parcă nici usturoi n-a mâncat, nici gura nu-i miroase. Asta în condițiile în care anunțase cu mare tam-tam trecerea la o politică de țintire a inflației. Însă nu este singura ratare a BNR pe anul acesta.



Mugur Isărescu a fost privit de multă lume (inclusiv subsemnatul) ca un mare specialist, un "salvator" al economiei românești de la dezastrul la care ar fi condamnat-o politicile iresponsabile ale unor politicieni amatori în materie de economie și finanțe.

Din păcate, anul 2005 va intra probabil în istorie ca anul în care BNR a ratat tot ce putea să rateze.

 

Denominarea

 

Am discutat de câteva ori pe larg despre denominare, de aceea nu are rost să mai detaliez aici. Iată, după un trimestru de leu nou, nu am în portofel mai mult de 10% monede/bancnote noi. Este greu de înțeles ce a urmărit BNR cu această denominare. Este însă clar ce a ieșit: confuzie, cheltuieli inutile din partea companiilor și băncilor și economii meschine din partea BNR. Economii care au făcut ca, de exemplu, monedele de 5 bani să coclească pur și simplu, BNR emițând la momentul respectiv un cominicat jenant în care anunța că, totuși, ele nu sunt toxice. O mare ușurare, nu-i așa?

Pe scurt, greșelile făcute de BNR cu denominarea sunt:

- a fost prost prezentată publicului;

- a fost insuficient pregătită;

- stârnește confuzie;

- noile monede și bancnote sunt greu de găsit pe piață, existând bănci mari care nu au schimbat încă deloc bancomatele (cazul Raiffeisen);

- datorită tergiversării înlocuirii, efectul psihologic de întărire a monedei naționale a fost anihilat complet, mai ales că trendul de apreciere a leului pare să se fi inversat;

- calitatea aliajului, cel puțin pentru monedele de 5 bani este foarte proastă.

 

Țintirea inflației

 

În urmă cu două numere publicam un articol intitulat "Hăituirea inflației".

BNR a ratat politica de țintire a inflației, un derapaj de 1% fiind deja destul de mare (asta în condițiile în care oricum rectificase o dată ținta de inflație, de la 7 la 7,5%, dovedind că nu este capabilă să gestioneze un proces de o asemenea anvergură.

Principalele greșeli au fost:

- pe plan internațional, prețul petrolului este pe o curbă ascendentă și nimeni nu știe unde se va opri. Poate la 80, poate chiar la 100 dolari barilul. Inevitabil, creșterea prețului petrolului va influența și economia românească, amplificând creșterea generală a prețurilor;

- România a suferit în ultima perioadă dezastre naturale - recentele inundații - care deja au influențat ținta de inflație pentru acest an;

- situația fiscală pentru anul viitor este incertă și avem variații mari la prețurile administrate;

- BNR a dat un chix major în operațiunea de denominare, stârnind supărarea băncilor comerciale și a mediului de afaceri;

- BNR nu comunică foarte bine nici cu băncile comerciale și mediul de afaceri - ale căror feed back-uri sunt ignorate -, nici cu populația;

- prin acțiunile întreprinse în ultima vreme - inclusiv denominarea -, BNR a arătat că nu înțelege care sunt nevoile pieței și reacționează inadecvat;

- și, nu în ultimul rând, este greu de afirmat acum că BNR este total independentă și-și poate vedea de treabă (nu discut acum și profesionalismul cu care își face treaba), luând orice măsură dorește pentru a atinge ținta de inflație.

În prezent, confruntată cu probleme tot mai mari, BNR anunță senin că renunță la ținta de inflație și o majorează la 8,3%...

 

Liberalizarea contului de capital

 

Din păcate însă, măsurile luate de BNR pentru prevenirea eventualelor probleme generate de liberalizarea contului de capital au dus la transformarea monedei naționale în "cea mai rentabilă valută a anului", adică o monedă ideală pentru speculatori. Așa am avut oscilațiile de la începutul anului când eoro sărea de la 3,6 la 3,4 RON în aceeași lună pentru ca BNR să intervină și să o aducă apoi la loc. Și astfel de dinți de fierăstrău au existat pe tot parcursul anului.

Intrările masive de capital au creat o adevărată "inundație" pe piața de capital, silind BNR să reducă drastic dobânzile, într-un ritm care a lăsat descoperite băncile comerciale.

 

Politica de dobânzi

 

Politica de dobânzi din ultima parte a anului a dus la scăderea economisirii, iar oscilațiile greu de înțeles ale monedei naționale au dat apă la moară speculatorilor și împing populația să revină la euro, pierzându-se astfel tot ce se câștigase în ultimele două luni ale anului trecut în materie de "putere" a monedei naționale. Astfel, după ce românii reînvățaseră să facă toate calculele în lei noi, se întorc acum la euro.

Noul trend pare în prezent conturat, euro apreciindu-se în continuare, iar, prin renunțarea de către BNR la ținta de inflație, semnalul este clar, ceea ce înseamnă că există acum toate șansele ca euro să ajungă chiar spre 3,8 RON la sfârșitul anului. Investitorii speculativi realizează că au acum o nouă sursă de câștiguri, pariind pe deprecierea leului. Aprecierile agresive ale euro din ultima perioadă au adus câștiguri celor care au mizat pe slăbirea leului, iar jucătorii speculativi au început să se împrumute în lei (la dobânzi de 4-5% pe an), profitând de ratele extrem de scăzute de pe piața monetară, pentru a cumpăra valută. Ei cred că euro va crește mai mult decât dobânda în lei pe care trebuie să o plătească, deci, în aceste condiții, acest nivel de curs de 3,6 RON pentru un euro este mai degrabă un nivel de intrare decât unul de ieșire, ceea ce înseamnă că pe termen scurt sau mediu așteptarea este pentru deprecierea monedei naționale.

Pe de altă parte, o depreciere prea mare a monedei naționale poate avea efecte dezastruoase pentru bugetul de stat și pentru economie în general. Asta nu înseamnă că variațiile cursului ar avea de-a face cu economia, asta nu s-a întâmplat de prin perioada interbelică. Aceste variații sunt pur și simple rezultate ale unei politici monetare haotice a unui guvernator care pentru prima dată pare să fi pierdut complet busola. În clipa în care vii și declari că un curs de 3,55 RON pentru un euro - cum este cel pe care s-a fundamentat bugetul de stat (aici pun o întrebare - când s-a proiectat bugetul, nu putea să-i dea cineva telefon lui Mugur Isărescu să-l întrebe de curs? Chiar așa, nu știe stânga ce face dreapta? Sunt lucruri cu care nu te poți juca dacă te pretinzi profesionist.) - "este optimist", asta într-un moment de apreciere a monedei europene, este clar ce semnal dai.

Impredictibilitatea politicilor monetare

Astfel, este greu să poți face o estimare pentru anul următor, atât în ceea ce privește cursul, cât și în ceea ce privește inflația. Nu există nici o garanție că, dacă nu-i ies guvernatorului sau guvernului socotelile, nu se schimbă netam-nesam ținta.

În aceste condiții, scenariul pe care îl întrevăd eu este că, cel mai probabil, euro va începe anul pe la 3,8 și-l va termina într-un caz optimist pe la 3,6. Iar inflația poate începe de la un 8,5% la sfârșitul lui 2005 și, cu noroc, poate termina la 6,5%.

Deși, după cum evoluează lucrurile, mai repede poți face predicții dând în bobi decât luându-te după ce declară BNR și Guvernul.Șansele de a fi mai aproape de adevăr sunt mai mari.

Publicat în : Economie  de la numărul 31

Comentarii

Nu există nici un comentariu. Fii primul care comentează acest articol!

Număr curent

Coperta ultimului număr al revistei

Semnal editorial

Emil Constantinescu - Pacatul originar, sacrificiul fondator

Revolutia din decembrie ’89: Pacatul originar, sacrificiul fondator este prima carte dintr-o serie de sapte volume dedicate ultimelor doua decenii din istoria României. „Nu am pretentia ca sunt detinatorul unui adevar politic, juridic sau istoric incontestabil, si sunt gata sa discut si sa accept orice documente, fapte sau marturii care pot lumina mai bine sau chiar altfel realitatea. Educatia mea stiintifica si religioasa m-a ajutat sa cercetez faptele în mod obiectiv, eliberat de ura sau intoleranta. Recunosc însa o anume încrâncenare în ceea ce am scris venita din durerea unui om care a trait în miezul evenimentelor si se simte lovit de acceptarea cinica a crimelor, abuzurilor, coruptiei si minciunii, sau de indiferenta la fel de cinica cu care sunt înca privite de catre o mare parte a societatii românesti.... Am scris aceste carti de pe pozitia victimelor mintite sau speriate, care nu-si cunosc sau nu-si pot apara drepturile. Le-am scris de pe pozitia milioanelor de români cinstiti care cred în adevar, în dreptate si în demnitate.” Emil Constantinescu (text preluat din Introducerea cartii).

Mircea Malita - Mintea cea socotitoare

MINTEA CEA SOCOTITOARE
de academician Mircea Malita, Editura Academiei Române, 2009
În volumul de eseuri „Mintea cea socotitoare“, aparut la Editura Academiei Române, acad. Mircea Malita formuleaza în crescendo o serie de întrebari grave ale timpului nostru: Daca omul este rational, de ce se fac atâtea greseli în economie
sau în politica?; Daca rationalitatea nu e de ajuns, care ar fi rolul întelepciunii?; Din viitorul imprevizibil putem smulge portiuni, daca nu certe, cel putin probabile?; Ce si cum învatam pregatindu-ne pentru viitorul nostru?; Este în stare omenirea sa îsi vindece crizele?; Ne asteapta oare un dezastru final? s.a. De-a lungul anilor, acad. Mircea Malita a staruit asupra acestor teme în lucrari recunoscute, însa acum o face raportându-se la dinamica realitatii imediate, inspirat de cuvintele lui Dimitrie Cantemir: „socoteala mintii mele, lumina dinlauntrul capului“. Eseurile sunt structurate pe patru parti - „Mintea senina“, „Metaforele mintii“, Mintea învolburata“ si „Privind înainte“. Finalul este de un optimism lucid care tine seama de potentialul de rationalitate si imaginatie al mintii umane si, fireste, de generatiile tinere care îl pot valoriza benefic.

Virginia Mircea - Poezii (vol.1 - Mișeii, vol.2 - Vise, îngeri, amintiri), Editura Cadran Politic Virginia Mircea - Poezii (vol.1 - Mișeii, vol.2 - Vise, îngeri, amintiri), Editura Cadran Politic

Această carte de poezie este seismograful de mare sensi­bilitate care înregistrează cele două întâlniri ale sufletului, deo­potrivă cu URÂTUL care ne schilodește ca ființă, ca neam, dar și cu FRUMU­SEȚEA sufletească nepoluată ce stă ca o fântână cu apă curată pe un câmp plin cu peturi și gunoaie nede­gra­da­bile. Ce poate fi mai dureros decât să surprinzi această fibră distrusă de aluviunile istorice încărcate de lașități, inerții, apatii, compromisuri devenite congenitale ale ro­mâ­nului? Vibrația ver­su­rilor, directețea lor, simplitatea dusă până în marginea cotidianului para­do­xal n-au efect distructiv asupra tonu­sului moral al cititorului, ci produc „neli­niștea cea bună”, cum ar spune Sfin­ții Părinți. Citești în revolta și durerea poetei un mănunchi admirabil de calități: o demnitate neînfrântă, o fizio­logie a verticalității și, mai ales, o inimă creștină, „o inimă din ceruri”, cum ar spune poetul latin. Căci, în aceast㠄inimă din ceruri”, există lacrimi deopotrivă pentru românul umi­lit, distrus până și-n visele lui, dar și pentru copilul din Gaza, cu sufletul și trupul chircite sub șenilele tancurilor unui război ce tinde să devină mai lung decât viața lui, ale unui „război-viață”, lacrimi pentru copilul evreu ce nu a putut fi salvat de la deportarea bestială, lacrimi pentru Tibetul sfâșiat. Și toate acestea fără impostura unui ecumenism sentimental, ci izvorâte din acel suspin curat românesc ce face esența lacrimii creștine. (Dan Puric)

ISLAMUL SI SOARTA LUMII - Fundamentalismul islamic ca ideologie politica

ISLAMUL SI SOARTA LUMII - Fundamentalismul islamic ca ideologie politica de Virginia Mircea "Islamul si soarta lumii - Fundamendamentalismul ca ideologie politca invita la o reflectie mai adanca asupra porceselor lumii contemporane. Judecata critica si independenta a autoarei a produs o lucrare de o veritabila investigatie stiintifica, exact la momentul in care tema tratata deseori fara solutii si perspective ocupa scena din fata a politicii si problemelor mondiale. Cititorii o pot aseza cu satisfactie in bliblioteca lor de referinta. Vor fi mult ajutati in intelegerea evenimentelor care ne sesizeaza in prezent si intr-un viitor in care tema nu se va desprinde de mersul lumii contemporane." (academician Mircea Malita)

Parteneri

Institutul de Proiecte pentru Inovatie si Dezvoltare The National Centre for Sustainable Development

Login: